中老年连衣裙

 找回密码
 立即注册
查看: 4|回复: 0

很多人向银行借贷买进大量南海公司股票

[复制链接]

173

主题

308

帖子

805

积分

高级会员

Rank: 4

积分
805
发表于 4 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
密西西比事件给英国南海公司股票持有者提供了一个绝妙机会,他们现在愿意承担英国的全部债务。1720年1月22日,英国下议院成立了一个委员会考虑这个建议。尽管有很多警告的声音,2月2日下议院还是通过了上交国会的议案。该议案建议进一步推进南海公司的资本化,投资者对此欢欣鼓舞,几天时间股价蹿升至每股176英镑,这其中还有法国资本的贡献。当议案还在讨论之时,新的传言又开始流行,公司的利润好得不得了,股价进一步涨到每股317英镑。1720年4月7日,议案最终获得通过,但是第二天,投资者获利回吐,股价从每股307英镑下跌到每股278英镑。
即使在这个价格,公司的创始人和合伙人仍然能够获得投资收益,这个收益以那个时代的标准来衡量是巨大的,而且这是一个事实上已经停止活动的公司,但是这更加刺激了他们的胃口。4月12日,新的传言又开始出现,要以每股300英镑的价格发行100万英镑的新股。这次新股发行经过两次公开认购,几天后股价涨到每股340英镑。公司随即宣布,无论新老股票,每股都可获得10%的红利,而且公司将以每股400英镑的价格再发行100万英镑的新股。这次同样获得超额认购,但公司自身还是处在停顿状态。
更多的泡沫
1717~1720年,南海公司泡沫大大刺激了创业精神,股票市场出现了一种新的现象:越来越多的股票提供新的“虚假概念”。有很多类似“西方协会”和“南海公司”的公司,什么都不干,仅仅出售计划、概念和希望。这些公司在登记成立时完全没有实际业务,由所计划领域的新手管理。人们抢购股票,价格直线上升。股票投机不仅仅是富人的游戏,所有人都加入进来,无论男女老幼。这些公司很快获得流行的名称“泡沫”,因为公司的创立者在股票上市几天或几周内就卖出他们持有的股份,以牟取暴利。剩下可怜的投资者套牢在高高的价位上,而公司则名存实亡。
1720年6月11日,国王宣布这些公司的一部分为“公共害虫”,禁止交易它们的股票,违者将受到罚款处理。共有104家公司被禁止,它们的造假行为包括:
· 改善制皂工艺。· 从铅中提炼银。· 购买和组装船只以肃清海盗。· 将水银转化为可锻造的精细金属。
尽管政府努力抑制泡沫,但新的泡沫每天都在产生,投机活动持续升温。1720年5月28日,南海公司——这个最早最大的泡沫的股价达到每股550英镑(图4-1)。这个价格已经令人不敢想象,6月份价格超过每股700英镑,这段时间股价变化特别诡异,大起大落。6月3日,中午价格跌到每股650英镑,下午又涨回每股750英镑。很多大的投资者利用这个夏天的高价位卖出股票,转而将获得的利润投入到其他各行各业,包括土地、商品、房地产和其他股票。在买进南海公司股票的投资者中,包括物理学家艾萨克·牛顿。在南海公司股票早期价格上升阶段,他就卖出所有股票,获利5000英镑。但是,在盛夏期间,他又买了回来,这笔交易使他亏损了20000英镑。
图4-1 南海公司股价走势图(1719~1720年)
注:1720年,南海公司的股票是英国证券交易所规模最大的证券,但是在南海公司140年的历史中,它从来没有实现过最初的承诺:渔业和贸易。股价峰值下面那条横线是“头肩形”的“颈线”。箭头标明了国会通过公司收购国债议案的那一天。
6月初,南海公司股价再创新高,经过一阵短暂的令人眩晕的变化,1720年6月24日,南海公司股价达到每股1050英镑。只有极少数人明白,投资者逃顶的时间已经不多了。那些明白人是公司的创始人和董事会成员,他们利用这个夏天高高在上的股价成功甩掉自己手中的股票。到了8月初,公司的真相已经开始在普通投资者面前败露,股价逐级盘跌。
8月31日,公司管理层宣布将连续12年每年支付50%的红利。这将完全掏空公司,但是这并没有减轻投资者与日俱增的紧张和不安。9月1日,股价继续下跌。两天后,股价跌到每股750英镑,崩盘由此开始。股价在这个月的剩余交易日飞流直下,9月24日,南海公司银行宣布破产,股价开始加速下跌。9月的最后一天,每股股价为150英镑,一个月内下跌了85%。
南海公司崩盘后,银行和证券经纪人遭到围攻。很多人向银行借贷买进大量南海公司股票,金融界遭遇一系列的破产风暴。南海公司最终于1855年解散,公司股票转换为公债。在该公司140年的历史中,它从来没有真正成功地从事过任何上规模的南海地区贸易。
1929年华尔街的崩盘
1929年华尔街的崩盘结束了历史上一幕最大的疯狂投机。1924年以前,美国道琼斯工业指数一直在相对狭小的价格区间内窄幅波动,每当它超过110点,就会遭受强烈卖压。到了1924年年底,股指终于突破这个限制,在1925年跃升到150点以上。股指的上升标志着多年好日子的到来。从股市非常萧条的1921~1928年,工业产值每年平均增加4%,而1928~1929年,则增加了15%。通货膨胀率很低,新兴工业四处萌芽。
乐观主义越来越流行,再加上资金成本很低,大大刺激了股票投资者,经过1926年短暂的反转下跌后,股市月月创新高,由此诞生了一代炒股致富的人。这又煽动了更多的人通过经纪人贷款以买进更多的股票。随着股民的增多,信托投资公司也随之增加。1921年大概只有40家信托公司,到了1927年年初,这个数目上升到160家,同年底就达到300家。从1927年年初到1929年秋,信托投资公司的总资产增加了10倍,人们基本上毫不怀疑这些公司的信用。
这其中最著名的是高盛公司,它于1928年出资成立高盛贸易公司(GSTC),这个公司很快就发行了1亿美元的股票,以面值卖给母公司。母公司再以每股104美元的价格卖给普通投资者,由此获利400万美元。1929年2月7日,股票价格是每股222.5美元。买家就有高盛贸易公司自己,它在3月14日共持有5700万美元自己公司的股票,当然可以支持这么高的估价。投资者一点儿也不担心前面等待他们的是什么。
恐慌爆发

回复

使用道具 举报

高级模式
B Color Image Link Quote Code Smilies

本版积分规则

Archiver|手机版|小黑屋|中老年连衣裙 |网站地图

GMT+8, 2021-7-24 06:59 , Processed in 0.105518 second(s), 18 queries .

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表